Lo bueno, lo malo, lo peligroso del acuerdo del FMI y como evitar que la población pague la factura
TARIJA 11 DE SEPTIEMBRE 2026
El programa parte de un diagnóstico de fuertes desequilibrios fiscales, monetarios, cambiarios y externos y propone una consolidación fiscal importante, reducción del financiamiento del déficit mediante el BCB y reconstrucción de reservas. Entre sus principales metas están un déficit del SPNF de Bs. 46.800 millones en 2026, nuevo crédito neto del BCB al sector público igual a cero, base monetaria de hasta Bs. 133.900 millones y una mejora gradual de las reservas internacionales. También plantea flexibilizar el tipo de cambio, fortalecer la autonomía del BCB y avanzar hacia un régimen monetario más moderno.
Desde una perspectiva económica, las medidas son consistentes con la necesidad de estabilización, pero su implementación es social y financieramente delicada. La combinación de ajuste fiscal, corrección cambiaria, eliminación de subsidios y mayores tasas de interés puede elevar inicialmente la inflación y reducir el crecimiento; de hecho, el programa estima 14% de inflación al cierre de 2026. Por ello, el principal desafío será lograr que el ajuste recaiga principalmente sobre gasto ineficiente y no sobre los hogares vulnerables, mientras se mantiene un piso de protección social, se preserva el crédito productivo y se crean condiciones para inversión privada y recuperación del empleo. El FMI señala además que el programa de 36 meses busca reconstruir reservas, reducir vulnerabilidades fiscales y externas y promover un crecimiento sostenible liderado por el sector privado.
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Por Fernando Romero Economista
